エア・ウォーター（東証プライム・4088）の2026年3月期有価証券報告書を読み解きます。売上収益は過去最高なのに639億円の最終赤字になった理由、グループ43社に広がった不適切会計と限定付適正意見、平均年収816万円の見方まで、所長MとY子の会話でまとめました。