所長MとY子の企業研究シリーズ。今回は電線大手のフジクラです。数字は2026年3月期（第178期、2026年6月23日提出）の有価証券報告書と、同社の決算短信・決算説明資料・適時開示をもとにしています。
はじめに
Y子：所長、今日はどこの会社ですか？
所長M：フジクラ（東証プライム、証券コード5803）だよ。住友電気工業、古河電気工業と並んで「電線御三家」と呼ばれる会社だね。
Y子：電線の会社って、地味なイメージがあります。
所長M：ところが今、とても注目されているんだ。生成AIを動かすデータセンタでは、大量の光ファイバが必要になる。その需要を取り込んで、2026年3月期は売上高1兆1,824億円、当期純利益1,572億円と、どちらも過去最高を更新したよ。
Y子：AIと電線がつながっているんですね！
フジクラってどんな会社？
Y子：どんな事業をしているんですか？
所長M：創業は1885年、設立は1910年という老舗だよ。本社は東京都江東区木場。代表取締役社長CEOは岡田直樹さんだ。事業は次の5つに分かれている。
| セグメント | 主な製品 | 売上高（2026年3月期） | 営業利益（利益率） |
|---|---|---|---|
| 情報通信 | 光ファイバ、光ケーブル、光コネクタなど | 6,530億円 | 1,527億円（23.4%） |
| エレクトロニクス | フレキシブルプリント基板など | 1,723億円 | 77億円（4.4%） |
| 自動車 | ワイヤハーネスなど | 1,794億円 | 68億円（3.8%） |
| エネルギー | 電力ケーブル、超電導線材など | 1,570億円 | 189億円（12.1%） |
| 不動産 | 深川ギャザリアの賃貸など | 110億円 | 50億円（44.9%） |
Y子：情報通信が飛び抜けていますね。
所長M：売上の約55%、営業利益の約81%を情報通信が稼いでいる。特に、データセンタ内で大量の光ファイバを細く束ねて配線する技術が強みなんだ。前期と比べて、情報通信の営業利益は1.7倍になったよ。
Y子：ほかの事業はどうですか？
所長M：エネルギーは高採算製品の増加で営業利益が1.6倍。一方、エレクトロニクスはサプライチェーン問題や競争激化、タイバーツ高で、営業利益が前期の3分の1程度に落ちている。事業ごとに明暗が分かれた1年だね。
業績は？
| 項目 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 9,794億円 | 11,824億円 | ＋20.7% |
| 営業利益 | 1,355億円 | 1,887億円 | ＋39.2% |
| 経常利益 | 1,372億円 | 1,995億円 | ＋45.4% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 911億円 | 1,572億円 | ＋72.5% |
| ROE | 24.4% | 32.5% | ＋8.1pt |
| 自己資本比率 | 49.1% | 57.8% | ＋8.7pt |
Y子：ROE32.5%って、すごく高いですよね。
所長M：製造業としては際立って高い水準だね。しかも自己資本比率も57.8%に上がっていて、借金を減らしながら稼いでいる。営業キャッシュ・フローも1,329億円あったよ。
Y子：気になる点はなかったんですか？
所長M：1つあるね。米国子会社で、中国原産のファイバを使った製品について、原産国の判断が当局と食い違った。過去にさかのぼって追加関税がかかる可能性に備えて、128億円の引当金を計上している。そのため営業利益は、会社が事前に公表していた1,950億円を下回ったんだ。
5年間の推移
| 決算期 | 売上高 | 営業利益 | 親会社株主に帰属する当期純利益 |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 6,704億円 | ― | ― |
| 2023年3月期 | 8,064億円 | 701億円 | 408億円 |
| 2024年3月期 | 7,998億円 | 695億円 | 510億円 |
| 2025年3月期 | 9,794億円 | 1,355億円 | 911億円 |
| 2026年3月期 | 11,824億円 | 1,887億円 | 1,572億円 |
所長M：2024年3月期から2年で、営業利益は約2.7倍になった。当期純利益は5期連続で過去最高だよ。
今期（2027年3月期）の見通し
Y子：今期はどうなりそうですか？
所長M：実は、予想が何度も変わっているんだ。
| 公表日 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 |
|---|---|---|---|
| 2026年5月14日（当初） | 12,430億円 | 2,110億円 | 1,560億円 |
| 2026年6月18日（上方修正） | 14,620億円 | 3,100億円 | 2,290億円 |
| 2026年8月7日（上方修正） | 17,550億円 | 4,320億円 | 3,260億円 |
| 2026年11月10日（修正） | 17,680億円 | 4,290億円 | 3,260億円 |
Y子：当初の予想から、利益が2倍以上になっていますね！
所長M：ハイパースケーラーと呼ばれる巨大IT企業から、当初の計画になかった光コンポーネントの受注があったことや、値上げが通ったこと、心配されていた水素不足の影響が和らいだことが理由だね。11月には為替の前提を見直して営業利益を少し下げたけれど、純利益の予想は据え置いている。
コラム：株式分割と配当の読み方
Y子：配当はどうなっていますか？
所長M：2026年3月期は、配当性向の目安を30%から40%に引き上げて、年間225円にした。前期は100円だったから、2倍以上だね。
Y子：でも今期の予想は年間80円って書いてあります。減配ですか？
所長M：そこが落とし穴なんだ。フジクラは2026年4月1日に1株を6株に分割している。分割前に換算すると80円×6＝480円だから、実際は大幅な増配だよ。株式分割があった会社は、1株当たりの数字をそのまま比べないことが大事だね。
年収・勤続年数・平均年齢は？
| 項目 | 2025年3月期 | 2026年3月期 |
|---|---|---|
| 平均年間給与（提出会社） | 約867万円 | 約934万円 |
| 平均年齢（提出会社） | 43.1歳 | 43.4歳 |
| 平均勤続年数（提出会社） | 16.1年 | 15.4年 |
| 従業員数（提出会社） | 2,149人 | 2,333人 |
| 従業員数（連結） | 51,262人 | 50,586人 |
Y子：平均年収934万円！ 1年で70万円近く上がっていますね。
所長M：業績が良くなって、賞与が増えたことが大きいと考えられる。2021年3月期は638万円だったから、5年で約300万円上がったことになるね。
Y子：連結の従業員は5万人以上いるんですね。
所長M：そう。平均年収などは、フジクラ本体の2,333人だけの数字なんだ。グループの多くは海外の工場で働く人たちだから、「グループ全体の平均」とは違うことに注意しよう。本体の従業員は1年で184人増えていて、事業拡大に合わせて採用を進めていることがうかがえるね。
働きやすさは？
Y子：働きやすさの数字はどうですか？
所長M：女性管理職比率は4.8%だね。同業の古河電気工業は6.3%だから、まだ低い水準だ。製造業、特に技術系の職場では女性比率が低い傾向があるけれど、今後どこまで伸ばせるかが課題だね。
Y子：制度面はどうですか？
所長M：採用ページでは、年間休日121日、テレワーク制度やフレックスタイム制度、カフェテリアプランなどが紹介されている。認可制で兼業・副業もできるそうだよ。
将来性・リスクは？
Y子：これからのフジクラはどうなっていくんでしょう？
所長M：2026年5月に、2026〜2028年度の新しい中期経営計画を発表している。株主還元は配当性向40%程度を方針にしているね。気にしておきたい点を挙げておこう。
- データセンタ需要への依存：利益の8割が情報通信事業。AI投資が減速すれば、業績への影響は大きい。
- 原材料と物流：光ファイバの急な増産で水素などの調達が課題になった。ホルムズ海峡封鎖による物流停滞やナフサ不足の影響も、会社は懸念として挙げている。
- 関税：米国子会社の追加関税問題は、当局への異議申し立てや価格交渉が続いている。
- 新しい成長分野：核融合向けの高温超電導線材で、長期供給契約や海外での製造拠点の検討を進めている。モロッコでは光ファイバケーブル工場が本格稼働した。
まとめ（所長Mのひとこと）
所長M：フジクラは、100年以上培ってきた「つなぐ」技術が、生成AIという新しい波にぴたりとはまった会社だね。数字の伸びは見事だけど、利益が1つの事業に集中していることや、株式分割で1株当たりの数字が変わっていることには注意が必要だよ。有報を読むときは、伸びている数字の「中身」と「前提」まで確かめよう。
Y子：地味だと思っていた電線が、AIの最前線だったなんて驚きました！
出典
- 株式会社フジクラ「有価証券報告書 第178期（2026年3月期）」（2026年6月23日提出）
- 株式会社フジクラ「2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）」（2026年5月14日）
- 株式会社フジクラ「2025年度（2026年3月期）通期 決算説明資料」
- 株式会社フジクラ「2027年3月期第2四半期（中間期）及び通期連結業績予想の修正に関するお知らせ」（2026年6月18日、2026年8月7日）
- 株式会社フジクラ「2027年3月期通期連結業績予想の修正及び剰余金の配当（中間配当）並びに期末配当予想の修正に関するお知らせ」（2026年11月10日）
- 株式会社フジクラ「フジクラグループ中期経営計画（2026-2028）の策定について」（2026年5月19日）
- 株式会社フジクラ 株主・投資家情報
※本記事は公開資料にもとづく企業研究であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。
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